2024年第一季度，中國沿海干散貨運價指數低位下行。截至3月31日，上海航交所發布的中國沿海干散貨運價指數報收于961.36點，較上季度末下降16.72%，較去年同期下降14.7%；一季度均值較去年四季度小幅下降5.96%至987.06點，較去年同期下降6.25%。但上海國際航運研究中心中國干散貨運輸企業景氣指數顯示，2024年第一季度干散貨運輸企業景氣指數107.7，處于微景氣區間；干散貨運輸企業信心指數115.71，進入相對景氣區間。可見干散貨運輸企業總體向好，企業家們對行業總體發展較有信心。

第二季度，煤炭方面，煤炭消費迎來傳統淡季，水電等清潔能源或將發力，疊加進口煤替代作用影響，下游電廠僅維持長協剛需拉運為主。短時間內工業用煤仍有上漲空間，并且四月份大秦線進行春季檢修，部分電廠提前備庫，沿海煤炭運輸貨盤仍然存在短期支撐，預計二季度沿海煤炭運價呈現先升后降趨勢，總體底部徘徊。

鐵礦石方面，鋼材社會庫存和企業庫存緩慢持續下降，同時鋼價逐漸修復，使鋼廠開工積極性得到一定改善，支撐部分鐵礦石需求。但由于運輸市場運力供給嚴重過剩，預計二季度沿海鐵礦石運價總體低位波動。

糧食方面，預計下游消費需求延續一季度弱勢，市場整體情緒低迷，企業謹慎補貨，運價將承壓下行。總體來說，第二季度沿海干散貨運輸市場運價短暫上漲后步入下行通道。

煤炭消費迎傳統淡季 運價先升后降

2024年第一季度，居民用電需求整體不高，節后工業用電也未大幅回升，1—3月六大電廠日均耗煤量78.23萬噸，僅同比增長2.67%。由于進口煤繼續壓制內貿運輸需求，沿海煤炭運量同比小幅下降。1—2月我國沿海港口內貿煤炭發運量同比下降0.34%至1.466億噸。

運價方面，節前下游采購需求較為冷淡，船多貨少格局持續，運價快速回落。節后兼營船陸續轉向外貿市場，部分船型階段性緊缺，加上北方港口封航頻發，運價底部回升，但是復蘇力度仍遠不及往年。截至3月31日，上海航交所發布的中國沿海煤炭運價指數報收于546.4點，較上季度末大幅下跌32.15%。

第二季度，煤炭消費迎來傳統淡季，水電等清潔能源或將發力，疊加進口煤替代作用影響，下游電廠僅維持長協剛需拉運為主。但短期內工業用煤仍有上漲空間，同時大秦線即將進行春季檢修，部分電廠提前備庫，拉運需求短暫釋放，沿海煤炭運價短期內小幅上漲。預計二季度沿海煤炭運價呈現先升后降趨勢，總體底部徘徊。

礦石市場運力過剩 運價低位波動

2024年第一季度，鋼廠盈利率和開工率持續處于低位，1—3月生鐵、粗鋼產量同比下跌，鋼材產量韌性增長。鋼廠維持剛需采購，沿海鐵礦石運量整體小幅增長。1—2月我國沿海港口內貿鐵礦石發運量同比小幅上漲9.21%至5134.77萬噸。

運價方面，受煤炭運輸市場冷清行情的影響，市場運力過剩，鐵礦石運價一路跌至低位。截至3月31日，上海航交所發布的中國沿海金屬礦石運價指數報收于611.95點，較上季度末大幅下跌26.82%。

第二季度，隨著宏觀政策發力和鋼材需求回暖，鋼材社會庫存和企業庫存緩慢持續下降，同時鋼價逐漸修復使鋼廠開工積極性得到一定改善，支撐部分鐵礦石需求。但是由于運輸市場運力供給嚴重過剩，預計沿海鐵礦石運價總體低位波動。

糧食發運需求較弱運價 維持弱勢運行

2024年第一季度，由于生豬市場行情較差，養殖企業大多選擇生豬壓欄增肥，飼料企業需求上升。同時進口玉米陸續抵港，糧食供給寬松，玉米價格持續下降，售糧節奏加快，對沿海糧食運輸貨盤提供一定支撐。1—2月我國沿海港口內貿糧食發運量同比小幅上漲2.97%至1237.24萬噸。

運價方面，港口庫存相對高位，疊加進口玉米陸續進港，整體糧食供需較為寬松，沿海糧食運價大幅下降。截至3月31日，上海航交所發布的中國沿海糧食運價指數報收于775.77點，較上季度末大幅下降24.58%，較去年同期大幅下降29.92%。其中，大連/錦州—廣州（5—6萬DWT）航線運價較去年下降幅度最大，下降32.83%至40.3元/噸。

第二季度，生豬市場的行情持續弱勢，預計下游飼企對糧食的消費需求延續一季度弱勢。有價格優勢的進口玉米陸續抵港，導致糧食市場價格出現倒掛，同時港口糧食庫存高企，發運需求較弱，沿海糧食運輸貨盤缺乏支撐。因此預計二季度沿海糧食運價將承壓下行。